¿Es el mercado brasileño un lugar de gente feliz?

Uno de los aspectos más importantes de una buena estructura de gobierno corporativo es la capacidad de gestionar los conflictos de intereses.

Ocupar los cargos de Presidente (Presidente del Consejo) y CEO (Director Ejecutivo) es una práctica a la que se oponen desde hace tiempo los defensores de las buenas prácticas de gobierno. El Nuevo Reglamento del Mercado de BM&F BOVESPA incluye esta separación de funciones entre los requisitos para que una empresa negocie sus acciones en este segmento.

Pero ¿qué ocurre con un accionista que también preside el Consejo de uno de los principales proveedores de la empresa? ¿Cómo debería gestionarse esta cuestión?

El tema de los conflictos de intereses cobró relevancia con el reciente anuncio de la adquisición de una participación en la filial brasileña de Carrefour por parte de Abílio Diniz (a través de Península, su family office); el mismo Abílio Diniz, accionista y presidente del consejo de BRF, uno de los principales proveedores de la mencionada cadena de supermercados.

La Ley de Sociedades Anónimas de Brasil (artículo 156) establece que «un administrador tiene prohibido intervenir en cualquier operación societaria en la que tenga un interés en conflicto con el de la sociedad, así como en las decisiones tomadas por otros administradores con respecto a dichas operaciones, y debe informar a los demás administradores de su impedimento y dejar constancia de la naturaleza y el alcance de su interés en las actas del consejo de administración o de la junta directiva».

El mismo concepto de abstención en caso de conflicto de intereses se propaga en textos que recomiendan las mejores prácticas de gobierno corporativo, tanto en Brasil como en el extranjero.

En este sentido, si Abílio Diniz decide permanecer como presidente del Consejo de Administración de BRF, debe prestar especial atención a las decisiones en las que los intereses de Carrefour y de BRF estén directa o indirectamente involucrados.

Es importante recordar que Abílio Diniz también es accionista de BRF y, por lo tanto, debe tener la misma cautela con respecto a su capacidad para influir en las decisiones de las empresas cuando estén en juego los intereses de ambas, independientemente de si ocupa un cargo en el consejo.

También cabe destacar que una buena estructura de gobierno corporativo debe ser capaz de equilibrar el poder político de sus directores y accionistas, de modo que un solo accionista o director no tenga el poder de dirigir o influir de forma absoluta y unilateral en los negocios de la empresa.

El mercado estará atento a las repercusiones de la adquisición de Diniz y decidirá si su comportamiento en materia de gobierno corporativo representará otra lección de este destacado estratega o un desafío a las buenas prácticas de gobierno.

Los inversores brasileños se han visto perjudicados por los recientes acontecimientos relacionados con OGX y Petrobras. El mercado ha sido un escenario hostil. Esperamos que las acciones de Diniz contribuyan a que el mercado brasileño (y no solo su cadena de supermercados) sea un lugar para la gente feliz.